本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房(75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半(bàn)年这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于(yú)终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体(tǐ)估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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