3月份，全国(guó)居民消(xiāo)费(fèi)价格指数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市(shì)场(chǎng)预期，同时信(xìn)贷(dài)投放保(bǎo)持较快增长。货(huò)币信贷较快(kuài)增长与物(wù)价回落并存，引发了(le)中国(guó)经(jīng)济(jì)是(shì)否进(jìn)入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是(shì)否进(jìn)入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际(jì)上通常认(rèn)为(wèi)，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时间内持续下(xià)降，同时伴随着货币供应(yīng)量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有(yǒu)三(sān)个(gè)主(zhǔ)要特点(diǎn)：一是(shì)总体物价紧缩而非局部(bù)物价(jià)紧缩，二(èr)是物价连续一段时(shí)间负增长，三(sān)是(shì)伴随货(huò)币供应量(liàng)持续下降和(hé)经济(jì)衰退。

　　结(jié)合一季度(dù)经济运(yùn)行表现，当前(qián)中国经济(jì)显然并(bìng)不符合通缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中国经(jīng)济(jì)通缩(suō)是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生(shēng)商(shāng)品和大宗商品保供稳(wěn)价(jià)，物价总(zǒng)水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和(hé)疫情防控(kòng)政策优化调整爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗等因素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性回(huí)落(luò)，加之(zhī)市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能(néng)源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为(wèi)正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未出(chū)现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应量(liàng)来看(kàn)，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高；3月(yuè)末(mò)M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从(cóng)经(jīng)济增长来看，一(yī)季度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升(shēng)，经济循(xún)环加(jiā)快畅(chàng)通，市(shì)场预期(qī)明显改善(shàn)。二季(jì)度经济(jì)增(zēng)速可能(néng)比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回(huí)升(shēng)态势(shì)。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速的(de)预期。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温和(hé)上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较(jiào)快，经济运(yùn)行持续好(hǎo)转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需(xū)求有望进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期(qī)看，我国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合(hé)理(lǐ)适(shì)度(dù)，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不存(cún)在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也(yě)要看到(dào)，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需(xū)求不足仍是经爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反(fǎn)映了人们对(duì)经济复(fù)苏(sū)动力和(hé)强度的关切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继续科学(xué)精(jīng)准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需(xū)战略同深(shēn)化供给(gěi)侧结构性改革有机结合(hé)起来，在(zài)稳(wěn)定就业和提(tí)高居民(mín)收入上下更(gèng)大功夫(fū)，提振市场信(xìn)心和发(fā)展预期，推动经济运行持续好转。

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