分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管(guǎn)暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理(lǐ)、人员及系(xì)统配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行为、规(guī)模(mó)控(kòng)制、申赎(shú)管理等多方面对重要货币市场基金的(de)基金管理(lǐ)人提出了更(gèng)为(wèi)严格(gé)审慎的要求。

　　业内(nèi)人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分(fēn)追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市(shì)场基(jī)金(jīn)数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因基金资产规(guī)模较大或者投资(zī)者(zhě)人数较多、与其他(tā)金融(róng)机构或(huò)者(zhě)金融产品(pǐn)关(guān)联(lián)性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本(běn)市场和(hé)金融(róng)体系产(chǎn)生重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基(jī)金管理人应(yīng)当在10个工作(zuò)日内主动向中国证监(jiān)会(huì)报(bào)告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量连续(xù)20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合(hé)重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额(é)宝冀g是河北哪里的车牌货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户(hù)数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万(wàn)个(gè)的(de)货币市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严(yán)格(gé)，基金管理(lǐ)人需要增(zēng)强(qiáng)抗风险能力(lì)，并(bìng)明确(què)风险防控与处置(zhì)机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规(guī)性，提高产品的(de)透明度(dù)和稳(wěn)定性，从(cóng)而保(bǎo)护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管(guǎn)新规一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升资管机构的风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)，实(shí)现(xiàn)风险分散化(huà)，防止风险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产生不(bù)利影(yǐng)响。在提升(shēng)风控水平的前提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规的逐步(bù)落地，回归本源(yuán)的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发(fā)展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管(guǎn)要求

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了重要货(huò)币市(shì)场基金的附加监(jiān)管要求，指(zhǐ)出(chū)基金管理人(rén)应(yīng)当遵(zūn)循(xún)长期稳健的经(jīng)营(yíng)和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务(wù)、风险管理与危机(jī)应(yīng)对等方(fāng)面的(de)能(néng)力水平(píng)与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金的基金(jīn)经理不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金管理人(rén)的高(gāo)级管(guǎn)理人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核(hé)评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重要货币市场基(jī)金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运作指标方面(miàn)，也需(xū)要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发(fā)行的证券市值不(bù)得超过基金资(zī)产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的同一(yī)商业银行发行的金融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动(dòng)性受限资(zī)产(chǎn)的规(guī)模合计不(bù)得(dé)超过(guò)基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期(qī)限不得超过(guò)90天；投资(zī)组(zǔ)合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交(jiāo)易行(xíng)为管(guǎn)理方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大(dà)额申购(gòu)申请(qǐng)，避免(miǎn)出冀g是河北哪里的车牌现(xiàn)接受单一投资者申购申请后导(dǎo)致其(qí)持有份额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费(fèi)、托管(guǎn)费中计提(tí)的风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融防风险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部分货币市场(chǎng)基金规(guī)模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)时，可能会对金(jīn)融(róng)市场的流动性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是从考核机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资(zī)产的(de)限制，都是(shì)为了(le)更高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基(jī)金防范流动性(xìng)风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金(jīn)类似的流(liú)动性(xìng)风险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预案(àn)

　　在重要货(huò)币(bì)市场基金的风险防(fáng)控和监(jiān)督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做(zuò)出(chū)了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评(píng)估重要货币市(shì)场基(jī)金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及(jí)影(yǐng)响，会同(tóng)相(xiāng)关市场(chǎng)主体共同(tóng)制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案(àn)应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的(de)，由中(zhōng)国证监会(huì)牵头相关部(bù)门成立风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促基金管理人(rén)及(jí)相关市场主(zhǔ)体依(yī)据(jù)风险应对预案等对重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对于投资(zī)者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货(huò)币基(jī)金的(de)风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部(bù)分投资(zī)者造成(chéng)一定影响，例如可(kě)能会对一(yī)些(xiē)追求高收益的投资者造成(chéng)一定(dìng)冲击。此外，新规可能会(huì)导(dǎo)致一些(xiē)货币基金规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出(chū)市(shì)场，投资者(zhě)需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利于保护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投资者。相(xiāng)对于其他(tā)资管产品，货(huò)币市场基金具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较低(dī)的特点。部分规模(mó)较大的货币规(guī)模基金如(rú)出现风险(xiǎn)事件，或将对(duì)社(shè)会(huì)稳定产生不(bù)利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基金的(de)资(zī)产(chǎn)安(ān)全要(yào)求，有利于保(bǎo)护投资者利益(yì)。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》施行(xíng)后，货(huò)币市场基金的(de)规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升，未(wèi)来(lái)是否在(zài)公布的重点货币基金名录内，可(kě)能是投资(zī)者选择(zé)考量(liàng)的潜在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金管理人(rén)的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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