本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布(bù)局，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下(xià)产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来依然延(yán)续了较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等政策的(de)密集(jí)发(fā)布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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