衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资(zī)和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连(lián)续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言(yán)论通常受到(dào)投(tóu)资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和(hé)德国前(qián)总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务(wù)压(yā)力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储即将公布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏(xià)季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化(huà)分析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月(yuè)油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节(jié)整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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