美东时间周三，美(měi)联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他(tā)们目前的预(yù)期一致(zhì)，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来(lái)的会议上可(kě)能(néng)有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他(tā)们(men)预计(jì)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行压力(lì)对(duì)经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗(àn)示，他(tā)们可能(néng)更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济(jì)前景(jǐng)的(de)不(bù)确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的(de)方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的(de)主动权(quán)，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出(chū)一(yī)个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了(le)进一步(bù)提(tí)高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后一(yī)次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期(qī)是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息(xī)问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲(chōng)击市场的银行(xíng)业危机，美联储官(guān)员们对此(cǐ)专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足(zú)够的(de)流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢入(rù)衰退(tuì)。现在(zài)，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了(le)对盈利能力下降的预期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的(de)担(dān)忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须(xū)及时提高债务(wù)上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应随(suí)时(shí)准备使用其(qí)流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和(hé)监(jiān)督工(gōng)具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来几周内耗(hào)尽资金的(de)不(bù)确定性而言，美联储(chǔ)会议纪(jì)要(yào)只是次要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在(zài)可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨(tǎo)论(lùn)。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发(fā)布的数据(jù)，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市(shì)场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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