五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的(de)银行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第(dì)二大(dà)的(de)破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一(yī)共和银行又倒下(xià)了。随(suí)着经(jīng)济的(de)衰退，银(yín)行的(de)资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出(chū)现的(de)债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务(wù)上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间(jiān)5月1日(rì)致(zhì)函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美(měi)国去(qù)年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在(zài)，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信用危机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还(hái)旧，但新(xīn)债(zhài)没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个(gè)月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任(rèn)何人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还(hái)钱的时(shí)候要(yào)缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元，大(dà)约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可(kě)能是历史性的大(dà)顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但目前已经(jīng)再(zài)度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国(guó)内期货的(de)文华商品指数来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本(běn)轮下跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到(dào)不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目(mù)标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个(gè)机会(huì)已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对(duì)全(quán)球(qiú)的(de)一次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局(jú)不是说着玩儿的(de)，我们(men)将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑(yí)和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程。虽(suī)然多(duō)年以来，金融危机一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为(wèi)它要出现的(de)时候，最(zuì)终却发现它(tā)还是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个(gè)一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子(zi)归来？如果都回不(bù)来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会(huì)回来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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