美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产出售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务(wù)或部分业务。该行(xíng)已经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银(yín)行传出考虑(lǜ)可能出(chū)售的消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在(zài)内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行发布声明确(què)认了(le)周三的(de)媒体消(xiāo)息，称(chēng)在(zài)和多(duō)位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行并(bìng)未经(jīng)历超出正(zhèng)常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋(cuō)商出售资(zī)产等战略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会(huì)就近期大型银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国(guó)商(shāng)会(huì)副(fù)主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行有非(fēi)常独早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗特的商(shāng)业(yè)模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大(dà)量的数(shù)字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确(què)将最近银(yín)行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知(zhī)情人士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在(zài)评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅(fú)波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银(yín)行面临(lín)的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动(dòng)增(zēng)加和股市(shì)波动已(yǐ)引起官员及监管机构越(yuè)来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银行(xíng)或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱(qián)的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成年人(rén)表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年(nián)人(rén)表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行(xíng)业较为平静的(de)时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全(quán)的担忧略(lüè)有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯罗(luó)斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯(sī)基(jī)石化厂遭到一架(jià)无人(rén)机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了该(gāi)工(gōng)厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随(suí)后发(fā)生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道(dào)称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯(sī)诺达(dá)尔边(biān)疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机(jī)袭击(jī)，导致一储(chǔ)油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率均上(shàng)调25个(gè)基(jī)点。主要再融资利(lì)率、边际借贷(dài)利率和存款机制利率(lǜ)从(cóng)本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来已连续(xù)7次(cì)上调关键利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较(jiào)假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续(xù)第10次(cì)加息，本轮已累计加息(xī)500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受(shòu)到(dào)宏观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更多体(tǐ)现(xiàn)的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗(zōng)商品(pǐn)代(dài)表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析(xī)师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观(guān)集中避(bì)险，主要(yào)还(hái)是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再次出(chū)现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的(de)不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别的(de)拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出(chū)现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的(de)关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美(měi)国(guó)制造业、服务(wù)业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面临(lín)的风险正在上(shàng)升。而在此次(cì)美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加(jiā)息(xī)取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方面(miàn)探(tàn)索货币政(zhèng)策(cè)路径，如(rú)果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前高(gāo)利率带来的(de)风险事件进一(yī)步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来(lái)的议(yì)息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降息开启的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同(tóng)点是在银(yín)行业危机的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的(de)加成；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态(tài)要(yào)好于3月。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较(jiào)高的参(cān)考(kǎo)性。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅下(xià)滑(huá)的基础。本周美(měi)国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约(yuē)505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市场再度进(jìn)入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油(yóu)还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格(gé)向下(xià)逼近年内低(dī)点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看(kàn)不到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息(xī)基本全(quán)部落地，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息(xī)后(hòu)对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的(de)底部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束(shù)，需(xū)求(qiú)会(huì)下降多少也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油(yóu)有关(guān)的交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终端需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥(lì)青(qīng)基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路(lù)施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥(lì)青(qīng)价格(gé)波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外(wài)风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍(réng)维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏(piān)低水平，加(jiā)之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差(chà)，中长期(qī)需关(guān)注(zhù)沥青(qīng)原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下(xià)，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了(le)成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差(chà)进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗同时，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石(shí)化等有检修(xiū)计划(huà)，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度(dù)有待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福能(néng)期(qī)货能化(huà)分(fēn)析(xī)师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入(rù)4月(yuè)后(hòu)去(qù)化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗吨的(de)偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预(yù)期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存(cún)较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃(tīng)美亚价差进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后(hòu)续需关(guān)注(zhù)原油价格(gé)企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否(fǒu)实质(zhì)发(fā)生(shēng)。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善(shàn)预期(qī)的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹开工(gōng)率也出现了(le)周度回(huí)升的(de)态势。最大(dà)的(de)利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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