全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值阿富汗改名现在叫什么得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位(wèi)列(liè)第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持(chí)的标(biāo)的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续(xù)吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期(qī)的不(bù)同(tóng)位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对(duì)疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经阿富汗改名现在叫什么(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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