金融界4月27日(rì)消息  顶(dǐng)着“港股白酒第(dì)一(yī)股”光环的珍酒李渡正式登陆港交所(suǒ)，尴尬的是开盘直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势尽显，最(zuì)终收(shōu)盘下跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上(shàng)市第一天市值(zhí)就缩(suō)水(shuǐ)超过60亿港元，惨(cǎn)遭开门黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽(huī)酒(jiǔ)挂牌上交所后(hòu)，至(zhì)今没有酒企成功上市，珍酒李渡是近(jìn)7年时间(jiān)第一只实现资本上市的白酒股，目前西凤(fln的公式大全，ln4-ln2等于多少èng)酒(jiǔ)、郎(láng)酒、国台等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡(dù)此次(cì)在港交所IPO，发(fā)售价为每股10.82港元(yuán)，筹(chóu)资资金约50亿港元，公开发售获(huò)超购1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得注意的是，不(bù)知道是(shì)出(chū)于(yú)何种(zhǒng)考虑，此次珍酒李渡(dù)并没有引入(rù)基石(shí)投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共(gòng)计(jì)引入两轮(lún)投(tóu)资(zī)者(zhě)，分别是有着“华尔街之(zhī)狼”之称的私募股权巨头KKR和大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分别投资3亿美元、5亿美(měi)元，两次(cì)成本分别为1.76美元和1.78美(měi)元，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李渡今(jīn)日(rì)收盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目(mù)前浮亏超过22亿港元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿元(yuán)广告(gào)费

　　公开资料(liào)显示，珍酒(jiǔ)李渡是一家致力提(tí)供(gōng)以酱香(xiāng)型(xíng)为主的次高端白(bái)酒产品的中国(guó)白酒公司。珍酒李渡集团旗下包(bāo)括(kuò)珍(zhēn)酒、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑四大(dà)白酒品(pǐn)牌，覆盖(gài)酱(jiàng)香型、浓(nóng)香(xiāng)型、兼(jiān)香型三大白酒品类。

　　招(zhāo)股书显示，按(àn)2021年收入计算，珍酒李渡(dù)是中国第四大民营白酒公(gōng)司，以(yǐ)及中(zhōng)国白酒行业中提(tí)供三种香型白(bái)酒(jiǔ)的第三大(dà)公司(sī)。2020年到2022年，珍酒李渡归母净(jìng)利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利(lì)润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的增速在(zài)下(xià)降(jiàng)。

　　此(cǐ)ln的公式大全，ln4-ln2等于多少外，珍酒李(lǐ)渡2020年到(dào)2022年的毛利率分(fēn)别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股(gǔ)白酒公司(sī)相(xiāng)比也处(chù)于下风，“股王”贵(guì)州茅台2022年的毛(máo)利率(lǜ)超过90%，而(ér)腰部的今世(shì)缘、口子(zi)窖等企业毛利率也超过了70%。

　　导致毛利(lì)率的直接原因(yīn)之一就是珍酒李渡(dù)的“豪(háo)横”的广告支出。财报(bào)显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销(xiāo)售及(jí)经(jīng)销开支分别为(wèi)4.03亿元(yuán)、10.21亿(yì)元(yuán)及13.42亿元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三年时间，广告费就(jiù)砸了15.77亿(yì)元(yuán)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，珍酒李渡的存(cún)货正在逐(zhú)步增加。报告期内，公(gōng)司存货分别为(wèi)17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋(qū)势，存(cún)货(huò)周(zhōu)转天数分别为(wèi)517天、414.4天(tiān)和612.8天。招(zhāo)股书(shū)解释(shì)称大部(bù)分(fēn)存货为基(jī)酒，但仍然(rán)有不少针对其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾(céng)操盘金六福 身价230亿元(yuán)

　　低于行业的毛利率(lǜ)和“豪横”的广告支出，这与珍(zhēn)酒李渡创(chuàng)始人(rén)吴向东的操盘手(shǒu)法(fǎ)密切相关。

　　声名在外的“白酒(jiǔ)教父”——吴向(xiàng)东是一名白(bái)酒(jiǔ)行业的老兵。1969年(nián)，吴向东出生(shēng)在湖南醴(lǐ)陵的一个普(pǔ)通农村家庭，1992年，在(zài)湖(hú)南省外贸(mào)学校毕业的吴(wú)向(xiàng)东(dōng)，进入(rù)其姐(jiě)夫傅军旗下新华联集团工作(zuò)。此后四年，他(tā)升至(zhì)新(xīn)华(huá)联集团董事、董(dǒng)事局副主席。也是在此，吴向(xiàng)东正式(shì)开启了他(tā)的白(bái)酒事业(yè)。

　　在傅(fù)军的(de)帮助(zhù)下，吴向东在1996年拿下五粮液(yè)旗下川酒王(wáng)的代(dài)理权(quán)，仅一年就将川(chuān)酒王(wáng)销量(liàng)做到湖南第(dì)一。川(chuān)酒王(wáng)热销(xiāo)之后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒市场竞争白(bái)热化(huà)，下游(yóu)经销商的日子越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了OEM代工协议，这(zhè)是他在白酒业首创了一种新模(mó)式OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后，金六福在(zài)这一(yī)年诞(dàn)生(shēng)了。

　　2001年，中国(guó)男足冲进世(shì)界杯，媒体将时任男足主教练的米卢誉为(wèi)神奇教练和好(hǎo)运福(fú)星。深谙(ān)营销的吴向(xiàng)东找来米卢担任金六福形象代(dài)言(yán)人。米(mǐ)卢穿着唐装，面带微笑地说(shuō)“中(zhōng)国人的福酒(jiǔ)，金六福。”很长一段时间，金六福的广告投放量都是全国第一。

　　在(zài)吴(wú)向东的广告轰(hōng)炸下，金六(liù)福迅速成为国民白酒，高峰期一(yī)天(tiān)能(néng)发出57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)ln的公式大全，ln4-ln2等于多少向(xiàng)东的(de)操盘下，贵州酱酒品(pǐn)牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名白(bái)酒品牌湘窖和开口笑正式(shì)合并(bìng)——珍(zhēn)酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实(shí)际(jì)控制的金东(dōng)集团(tuán)旗下共有华致(zhì)酒行、华泽酒业集(jí)团（下辖金(jīn)六福、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东投资三个产业(yè)板块。涉足(zú)金融(róng)、文化旅游、新能(néng)源、互联网、酒业等(děng)多个产业。

　　靠卖(mài)白酒，吴(wú)向东(dōng)也一(yī)举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研究院(yuàn)发布《2023胡润(rùn)全球富豪榜》，吴向东以230亿(yì)元人民(mín)币(bì)财富位列(liè)榜单第955位。

　　白酒还是会(huì)更好生(shēng)意吗？

　　在前(qián)不久的第(dì)108届全(quán)国糖(táng)酒商品(pǐn)交易会上(shàng)，阵阵寒(hán)意从(cóng)会上传来。

　　4月(yuè)9日，在糖酒会的(de)相关论坛上，在(zài)酒水行业颇为知名的(de)盛初(chū)咨询董事长王朝成放出“重磅观点”：酒业整(zhěng)体将长期进入(rù)销量负增(zēng)长、收(shōu)入低增长或0增长、利润低(dī)增长的(de)内卷(juǎn)时代，并且很可(kě)能刚(gāng)刚开始。

　　第(dì)一，2023年(nián)是行业的分水岭，从场景-量(liàng)价-集中(zhōng)度看趋(qū)势，真正的高端消费在(zài)疫(yì)情(qíng)场(chǎng)景中(zhōng)并没有太受影响，次高端库存仍未消化(huà)，区域(yù)酒(jiǔ)借助消(xiāo)费恢复(fù)较快。高(gāo)端的恢(huī)复没有(yǒu)看(kàn)到更强的动力，仍然在低(dī)位徘徊，一二季度上市公司业(yè)绩会出现增速(sù)放(fàng)缓和进一步分化。

　　第二，从白(bái)酒(jiǔ)供需-库存周(zhōu)期看趋势(shì)，现在存(cún)在(zài)三个矛盾：一(yī)是(shì)产区和供需的矛(máo)盾，大(dà)产(chǎn)区(qū)都在扩产(chǎn)能，但(dàn)销(xiāo)量(liàng)在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩展产品线，和地方(fāng)酒厂(chǎng)会产生矛盾；三是名酒企业渠道(dào)重心下移，和地方酒企的渠(qú)道有矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年(nián)白(bái)酒行业销量为671万吨，而2016年是(shì)1305万(wàn)吨，行业600万吨消失(shī)的主要是(shì)100块(kuài)钱以下(xià)的价(jià)位带，其原因在于城(chéng)市化，大(dà)部分劳动人口从农村转移到(dào)城(chéng)市(shì)后，消费习(xí)惯变了，导致未来升级空间(jiān)基数变小；超高(gāo)端从5万吨上涨到10万吨(dūn)，次高端（售价在300-800元）的(de)量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给出了一(yī)组各价格带白(bái)酒节前和(hé)节后的终端(duān)进货量(liàng)数据(jù)。其中：2000元以上(shàng)相(xiāng)关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相(xiāng)关产品节前下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次高端(duān)价(jià)格节前下(xià)降23%，节后上涨(zhǎng)9%；100~300元中高(gāo)端节前下降4%，节后上(shàng)涨12%；100以下中低端节前增长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未(wèi)来走向何方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 ln的公式大全，ln4-ln2等于多少