今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财(cái)政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美(měi)国的(de)赤(chì)字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多(duō)数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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