财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日后价格(gé)连(lián)续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融(róng)捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均(jūn)涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之一是上海(hǎi)车展有望(wàng)带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将让消费者(zhě)感受到(dào)汽车消费的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预(yù)期5月需(xū)求(qiú)回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳(wěn)为(wèi)主，不(bù)太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业(yè)人(rén)士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清库存工(gōng)作或到(dào)5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近(jìn)日(rì)调查的情况看，一(yī)些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月(yuè)份的排产预计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期(qī)基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明显的提升。由此攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别可见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶段性反弹还是(shì)底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一(yī)方(fāng)面(miàn)需要观察下(xià)游库(kù)存状况，另(lìng)一方面(miàn)还(hái)需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在(zài)一季度实际上已经(jīng)有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对(duì)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续(xù)将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度(dù)的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产业走向的(de)关键(jiàn)，随价格企稳以及(jí)库存水平(píng)恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价(jià)格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别者预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热(rè)议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车(chē)工业协(xié)会常务副(fù)会(huì)长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力电池行(xíng)业(yè)仍(réng)然存(cún)在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下降也(yě)不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来(lái)，原材料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的(de)合理分(fēn)配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐(yán)价(jià)格未来(lái)走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反(fǎn)弹为信号，一(yī)系列(liè)的数据验证锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业(yè)进入(rù)调整阵痛期(qī)，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求表现(xiàn)上(shàng)提(tí)前(qián)透(tòu)支碳(tàn)酸锂的(de)未来增长空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂价格(gé)持(chí)续(xù)下跌(diē)，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价(jià)格变(biàn)化来看(kàn)，近期(qī)碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉等系(xì)列材料价格(gé)也(yě)出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库(kù)存(cún)也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前(qián)部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商(shāng)和(hé)下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产(chǎn)业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市(shì)的(de)需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步(bù)攀升(shēng)并且回暖速度(dù)超过往年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上(shàng)游的(de)订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸(suān)锂价格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价(jià)格的暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况更加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一(yī)体化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美(měi)、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电(diàn)池(chí)回收布(bù)局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的(de)废旧电池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池(chí)厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德(dé)时代(dài)的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进(jìn)一步(bù)释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调(diào)整过(guò)程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业(yè)的(de)运作模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环节的价(jià)格以及供(gōng)需变化也将变(biàn)得更加平衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则(zé)认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个(gè)下游获利(lì)、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格(gé)，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告(gào)，一(yī)季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运(yùn)分(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格(gé)下降周期中获(huò)得更多市场(chǎng)份额，行业(yè)将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年(nián)到(dào)2018年上一轮攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事。而(ér)同环节的大(dà)量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价(jià)格(gé)下降长期利好中国最大(dà)的(de)两个锂盐供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它(tā)们(men)去年的净(jìng)利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公司入股的(de)海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿产的分销(xiāo)权或开采(cǎi)权(quán)，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本(běn)的资(zī)源(yuán)，让(ràng)这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上(shàng)游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来(lái)的(de)连锁反应(yīng)，并(bìng)不是一个下游(yóu)获利，上游(yóu)承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代(dài)理论上会受益(yì)，但锂价的(de)超(chāo)预(yù)期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万(wàn)元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价格(gé)绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时(shí)代(dài)今年5月计划(huà)投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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