踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三(sān)六零(líng)，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司(sī)的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋)元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后(hòu)首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他(tā)年份均太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如果从年(nián)初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来(lái)到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零(líng)私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的(de)增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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