投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的其后的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的(de)公募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科(kē)技股年初(chū)至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一季度的(de)业(yè)绩远超预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席(xí)分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēn索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的g)力的投资标的(de)，确(què)保(bǎo)产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业(yè)绩(jì)上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的一个赛道。

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