金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期(qī),周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位(zuì)后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合(hé)约正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次(cì)的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的原(yuán)因与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一个(gè)种植(zhí)周期，这从根本(běn)决定(dìng)了(le)白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已经渐入(rù)高(gāo)潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协(xié)会发布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季(jì)逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位告显(xiǎn)示(shì)，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案(àn)。

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