芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变(biàn)化(huà)。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人(rén)口从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是(shì)失业(yè)率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失业(yè)人数的基(jī)本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失(shī)业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业人群(qún)中，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热(rè)燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入(rù)的(de)主要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症结(jié)在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年(nián)就(jiù)业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分化(huà)，带(dài)来的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露(lù)的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参(cān)加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自(zì)全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一数(shù)据(jù)修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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