金融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内(nèi)期货(huò)市(shì)场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近(jìn)几(jǐ)周现(xiàn)货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可(kě)能(néng)会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不(bù)存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得(dé)。策(cè)略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到下游(yóu)原片(piàn)库存(cún)基(jī)本(běn)补至2022一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩(suō)原片库存的可(kě)能(néng)性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产销(xiāo)维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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