总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的(de)科(kē)技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

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　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消(xiāo)息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ET世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼F期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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