近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人不知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它是电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)用于(yú)电池(chí)和(hé)电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业(yè)全球市(shì)场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增(zēng)长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外(中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安(ān)全性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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