财(cái)联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价(jià)均接近(jìn)翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者(zhě)的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三(sān)角(jiǎo)地(dì)区(qū)表现尤(yóu)其(qí)值(zhí)得(dé)期待；其三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的(de)可(kě)持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政(zhèng)治的(de)不确(què)定性(xìng)、美国经(jīng)济(jì)衰退的(de)不确(què)定性等因素(sù)均有望对金价形(xíng)成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及(jí)积(jī)极的(de)渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估值基本处于(yú)历(lì)史中枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来(lái)将(jiāng)稳步上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速(sù)度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来看，主要包括上游(y吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢óu)黄金(jīn)、钻(zuān)石等原(yuán)材料(liào)供应(yīng)，中游(yóu)的制(zhì)造设(shè)计及(jí)下游(yóu)的终端零售(shòu)环(huán)节，其(qí)中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份(fèn)额(é)，可(kě)以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产(chǎn)品牌集(jí)团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全统计，相关上市(shì)公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况(kuàng)如下：

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