衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度(dù)实(shí)际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明(míng)船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可(kě)能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确(què)定性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下(xià)行的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的(de)高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期(qī)，目前(qián)5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要受到(dào)原油价找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思格(gé)的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(lià找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思o)油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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