美(měi)国债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入(rù)一个全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新调查揭露出了业(yè)内人士(shì)眼下的真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行其(qí)义务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或(huò)许是其他(tā)替(tì)代(dài)对(duì)冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即(jí)使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债(zhài)也依然(rán)出现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货(huò)币(bì)也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币(bì)——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的(de)大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后(hòu)果(guǒ)可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经(jīng)历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成(chéng)本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄今(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户投资者预计刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗，如果发生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美(měi)国(guó)财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期国库券的市(shì)场定(dìng)价(jià)也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债收益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违约，市(shì)场反应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府违约，美元作为(wèi)全球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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