当(dāng)前，市场(chǎng)投(tóu)资(zī)者正在担忧，眼下美国政府的债务(wù)上限僵局(jú)正朝着(zhe)更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日(rì)，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡在白宫就(jiù)债务上(shàng)限问题与总统拜登(dēng)举行会议后表示，这(zhè)次会见并未就(jiù)解决债务上限(xiàn)问题达(dá)成任何有益意见，自己(jǐ)和国会(huì)其他几位党团领袖将于12日再(zài)次与(yǔ)总统拜登会(huì)面。

　　据(jù)路(lù)透(tòu)社(shè)消息，当地(dì)时间(jiān)周二，美国(guó)总统(tǒng)拜登在白(bái)宫与国会众议院议(yì)长、共和党人麦卡(kǎ)锡进(jìn)行(xíng)谈判，试图打(dǎ)破两党围绕美(měi)国31.4万亿美(měi)元债(zhài)务上限(xiàn)问题长(zhǎng)达三个(gè)月的僵局(jú)，避免在5月(yuè)底之前发生严(yán)重违约。

　　报道称，美国参议(yì)院多数党领(lǐng)袖(xiù)、民主党人(rén)查(chá)克·舒(shū)默(mò)、参议院共(gòng)和党领袖米奇·麦康奈尔(ěr)、众(zhòng)议(yì)院民主党(dǎng)领袖哈基(jī)姆杰·弗里斯也将参(cān)加此次会谈。

　　之(zhī)前市(shì)场预期，拜登与(yǔ)麦(mài)卡锡的此次(cì)谈判达(dá)成协议(yì)的可能性不(bù)大，因此，在谈判前(qián)一日，麦康奈尔称，在美国灾(zāi)难(nán)性违约迫在眉睫之际，他不会(huì)在债务上限问题上打破党派僵局，去帮助总统拜(bài)登。这番(fān)言论无(wú)疑给此次谈判泼了一盆冷(lěng)水(shuǐ)。

　　今年1月19日(rì)，美国债(zhài)务总(zǒng)额超过债(zhài)务上限。美国(guó)财(cái)政部(bù)次(cì)日启动非常规举措维持政府(fǔ)运营，避免出现债务违约。然而，使用非(fēi)常规(guī)措施只能帮(bāng)助财政部暂时性地继续借款。

　　上(shàng)周，美国(guó)财政部长耶伦(lún)在(zài)致信国会领袖时发出了债务违(wéi)约可(kě)能期限的警告，称(chēng)财(cái)政部的最佳(jiā)估计是，若(ruò)国会未(wèi)能提高(gāo)债务上限或暂(zàn)停上(shàng)限，到6月初，财政部将(jiāng)无法继续履行政府的所有(yǒu)义务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党(dǎng)的债务上(shàng)限问题相关议案在众议院以微弱优势得到(dào)通(tōng)过(guò)。议案提出(chū)，到明年3月31日前(qián)，暂停债务(wù)上限的限(xiàn)制，若两党能在这一(yī)时限之前同意把债务上限(xiàn)再(zài)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元(yuán)，则(zé)暂停(tíng)时限作废(fèi)，但提(tí)高上限需要满足多种削减开支(zhī)的条件(jiàn)，共和党预(yù)计(jì)未(wèi)来(lái)十年内将合(hé)计(jì)削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元政府开(kāi)支。

　　但白宫在议案(àn)通过后很快表示(shì)，这(zhè)一将削(xuē)减支出和提高债务上限捆(kǔn)绑的议案(àn)没机会成(chéng)为立法。

　　上(shàng)周日，耶伦再次警告，6月1日政府(fǔ)将耗尽现金，如国会不提(tí)高债务上(shàng)限，可能(néng)爆发一场“宪法(fǎ)危机”，引发金融和经济(jì)崩溃。

　　美国(guó)监管(guǎn)机构罕见(jiàn)“认错”

　　针对(duì)美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)，美国监管机构的第一份“认错”报告披(pī)露(lù)。

　　当地时(shí)间5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布(bù)报告承认，未(wèi)能在硅谷银行(xíng)倒闭之(zhī)前向该行领导层(céng)施压(yā)，要求其尽(jǐn)快解决(jué)已知(zhī)问(wèn)题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管(guǎn)反应(yīng)迟钝，未能及时排查隐患(huàn)，没有及(jí)时注意到第一(yī)共和银行(xíng)、硅谷(gǔ)银行在(zài)疫情期间发(fā)展(zhǎn)过快，吸收了数千(qiān)亿美元的存款(kuǎn)。同时，其(qí)工作人员也没(méi)有(yǒu)意识到银行过快扩张(zhāng)所带来的风险。报告表示，银行“在纠正监管(guǎn)机构已发现的缺陷(xiàn)方面行动迟(chí)缓(huǎn)，监管机构也没(méi)有(yǒu)采取(qǔ)足(zú)够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是(shì)，美国(guó)银行业的这一场(chǎng)危机风暴中，加(jiā)州(zhōu)是名副其(qí)实(shí)的(de)“震中(zhōng)”。除硅谷银行(xíng)以(yǐ)外，刚刚宣(xuān)告倒(dào)闭的第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)也位(wèi)于加(jiā)州(zhōu)旧金山。此外，近期同(tóng)样遭遇严重冲击、股价暴(bào)跌(diē)的西太(tài)平洋合众银行也位于加州洛杉(shān)矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银(yín)行的监管(guǎn)工作(zuò)中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作用，而旧金(jīn)山(shān)联邦储备(bèi)银行承担(dān)主要(yào)监督责(zé)任，后者未来可(kě)能会(huì)投(tóu)入更多(duō)人员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管机(jī)构未来(lái)将(jiāng)对(duì)资产(chǎn)超(chāo)过500亿美元、且未纳入保险(xiǎn)的存款规模很(hěn)高(gāo)的(de)银行加强审查。

　　在硅谷银行破产事件(jiàn)中(zhōng)，未纳入(rù)保险的存款(kuǎn)规模较高是促成银行挤兑的关(guān)键(jiàn)因素之一(yī)。然而，报告指出，在过去(qù)，监(jiān)管机构并未(wèi)认定大量(liàng)无保(bǎo)险存款一定意味着(zhe)风(fēng)险增加，因为拥(yōng)有大量存款的账户往往是由(yóu)企业客户持(chí)有的，这些客户往(wǎng)往很少更换银(yín)行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑(lǜ)如何管(guǎn)理社交媒体和实时提(tí)款带来的风险，这些风险也(yě)可能加剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　美(měi)国(guó)政府再度推迟战略石油储备(bèi)回补计划

　　5月9日(rì)周二(èr)，美国政(zhèng)府(fǔ)再度推迟美国战略石(shí)油储备的回补计划。

　　美(měi)国(guó)能源(yuán)部周二(èr)表示：美国战略石(shí)油(yóu)储备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能源部仍然致力于以(yǐ)一种为(wèi)美国纳税人带来最大价值并保护美国经济和(hé)安(ān)全利益的(de)方式(shì)回补(bǔ)SPR，同(tóng)时遵(zūn)守国会的授权并(bìng)进行(xíng)必(bì)要(yào)的(de)维护——这些也是对(duì)该储(chǔ)备进行良好管理(lǐ)的一部分(fēn)。

　　美国能源部(bù)表(biǎo)示，除了直接采购外，其(qí)补充SPR的方(fāng)式(shì)还包括(kuò)要求一些炼油厂(chǎng)退回部(bù)分(fēn)从SPR拿到(dào)的石(shí)油，并避免“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门去年通(tō亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思ng)过政(zhèng)府拨款法案取(qǔ)消了(le)国会授权(quán)的(de)约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的石油销(xiāo)售，但过去几周(zhōu)，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初(chū)，WTI油价(jià)一(yī)度降至72美元/桶(tǒng)以下，曾一度短暂符合(hé)美国政(zhèng)府制定的在(zài)每桶67—72美元/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的条件(jiàn)，但今(jīn)年(nián)以来多数时候，WTI油价依然高于美国政(zhèng)府设定(dìng)的条件(jiàn)。

　　油脂板块间走势(shì)分化明显(xiǎn) 棕榈油连续(xù)多(duō)日领涨

　　五(wǔ)一节后，油脂(zhī)上演(yǎn)“大逆(nì)转”，在节后(hòu)开盘一(yī)度全线跌破前(qián)低支(zhī)撑后亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思(hòu)，国内三大油脂(zhī)期(qī)货价格随即反转走高(gāo)，增仓上行(xíng)。三(sān)个交易(yì)日，豆油(yóu)主力合约最(zuì)高涨幅(fú)5％或(huò)372个点，棕榈油主力合约最(zuì)高涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽油主力合约最(zuì)高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三大(dà)油(yóu)脂价格集体回(huí)落，豆油率先回(huí)吐(tǔ)涨幅，棕榈油抗跌。油(yóu)脂品(pǐn)种间走势有明显分化，从板块内(nèi)强弱表现上来看(kàn)，棕榈油(yóu)明显强于菜(cài)油和(hé)豆(dòu)油。

　　期货日(rì)报记者了解到，此轮(lún)反转过程中，市场风格(gé)不断变化，领涨品种从豆油(yóu)切换到棕榈油(yóu)，领涨月份从主力转换到近月，反(fǎn)映了市场交易逻辑(jí)改(gǎi)变(biàn)。

　　据光大期货分析师侯雪玲介绍，五(wǔ)一餐饮业火爆，美团预测五一堂食订座率同比2019年增(zēng)长(zhǎng)205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了(le)油脂大消(xiāo)费基调，且认为(wèi)节后油(yóu)脂将迎(yíng)来补库需求。“因海关对大豆(dòu)检验要求增加、检验频(pín)度增加，大豆通过(guò)慢，供(gōng)应压力后(hòu)移，市场担忧豆油产量或不(bù)及预期，豆油累(lèi)库放慢(màn)甚至去库。”侯(hóu)雪玲表示，但随后咨询机构数(shù)据显示(shì)大(dà)豆(dòu)压榨保持(chí)较高水(shuǐ)平，豆油库存加速攀(pān)升，豆(dòu)油紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受(shòu)到需求表现不(bù)佳及后期大豆高到港带(dài)来的累库趋势压制，豆油整体一直是不(bù)温不火(huǒ)；菜(cài)油整(zhěng)体受到需求难以消化(huà)供给(gěi)的压制，前期表现弱势但在加(jiā)拿大题材(cái)出现后反弹迅(xùn)猛(měng)。相(xiāng)比之下，棕(zōng)榈(lǘ)油在(zài)产地及国内持续去库(kù)的(de)加持下(xià)，表现最(zuì)为亮(liàng)眼，也是本轮油脂上涨(zhǎng)的领头羊(yáng)。”中信建(jiàn)投期货(huò)分析师(shī)石(shí)丽红表示(shì)，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以(yǐ)上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度(dù)反应(yīng)了(le)前期超(chāo)跌后(hòu)的市场心态(tài)。

　　记者了解(jiě)到(dào)，本轮反弹中连棕领(lǐng)涨，主(zhǔ)要源于马棕4月供需数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五(wǔ)主要机构(gòu)公布的数据显示，马(mǎ)棕4月产量不及预(yù)期，马棕(zōng)4月库存环比可能大幅下降，进一步支撑(chēng)了马棕(zōng)及连棕盘面(miàn)的反(fǎn)弹。

　　据新湖(hú)期货分析(xī)师陈燕杰介绍(shào)，4月马棕出口环比显著(zhù)下降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈油近期的价(jià)格(gé)优势相比(bǐ)豆(dòu)油及葵油大幅缩窄，导致国际(jì)需(xū)求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量130万(wàn)吨，环比几乎持平。出口(kǒu)预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库(kù)存(cún)预估151万—153万吨，相比3月(yuè)库存167万吨下降比较明显。但上周(zhōu)五到(dào)周一，大华(huá)继显及MPOA给出的4月全(quán)月产量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示(shì)，若(ruò)产(chǎn)量(liàng)预期兑现，4月马棕库存或(huò)仅(jǐn)140多(duō)万(wàn)吨，已经是历(lì)史极低库存水平，库(kù)存环(huán)比减幅可(kě)能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主要在于当月假期(qī)较多(duō)，工作(zuò)日(rì)偏(piān)少(shǎo)。因马来种植园的印尼工人要返乡庆祝开斋节，通常开(kāi)斋节当月马棕产(chǎn)量环比数(shù)据(jù)有(yǒu)偏低倾向。今年印尼开斋节(jié)假期从4月19—25日(rì)，且随后是(shì)国际劳动(dòng)节(jié)假期，预计因此印尼工人(rén)返乡偏慢导致(zhì)当月产量环比(bǐ)降幅较往年(nián)更大。”陈燕杰(jié)说。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，三个品种表现强弱(ruò)与各自的国内(nèi)外供(gōng)需、消息面有(yǒu)直接(jiē)关系，阶段性的宏观企稳及情绪修复也是此(cǐ)轮油脂反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美(měi)国经济衰(shuāi)退及风(fēng)险事件的担忧情绪缓和，令原油及国内(nèi)商品短(duǎn)期偏强，是国内油脂反弹的重要(yào)环境因素。”陈燕杰表(biǎo)示，上(shàng)周五(wǔ)晚间(jiān)公(gōng)布的美国非农(nóng)就业等数(shù)据(jù)全面超(chāo)预期。此外(wài)，耶伦也在敦促(cù)国会提(tí)高联邦(bāng)债务上限。这些消息，从边际(jì)上(shàng)缓解了因美国银行业危机、债务上限到期、短期(qī)较差(chà)经济数据带(dài)来的美国经济低(dī)迷及衰(shuāi)退担忧(yōu)，国际原油随之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为，综合宏(hóng)观环(huán)境(jìng)（欧美(měi)经济衰退预(yù)期(qī)、美(měi)国银行业(yè)危机、美国债务上限(xiàn)等），考虑巴(bā)西大(dà)豆(dòu)卖压(yā)有所(suǒ)减轻(qīng)但仍将持续、美豆新作目前播(bō)种顺利、棕榈(lǘ)油产地(dì)处于季节(jié)性增(zēng)产季、欧洲新菜籽上(shàng)市等因素，油脂本轮可(kě)定义(yì)为反弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业内(nèi)人士不看好油脂(zhī)反弹(dàn)的持续性

　　值得注意的是，当(dāng)前，因宏(hóng)观(guān)和基(jī)本面(miàn)的压制依然存(cún)在，受访人士对油脂此轮(lún)反弹(dàn)的持续性并(bìng)不乐观(guān)。

　　“从基本面来(lái)看，在油脂供应改善倾(qīng)向(xiàng)较强的背景下，我们预(yù)期(qī)油脂很难具备持续的上行基础(chǔ)，此轮超跌反弹或(huò)难持续(xù)太久。”石丽(lì)红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国(guó)内(nèi)油脂(zhī)需(xū)求好(hǎo)于2022年，但不(bù)及(jí)2021年，且5—6月是(shì)消费(fèi)淡季，市场对于需求不宜过分乐观。而从时(shí)间节(jié)点上(shàng)来看，油脂(zhī)整体也(yě)将进入增库周期，在业内人(rén)士看来，进(jìn)入增库周期已是事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰(jié)表示，从国际棕榈油(yóu)产地看，目前是季节性增产(chǎn)季，中期产地库存(cún)趋向回升。但当前马棕库存很低，马棕供需转为(wèi)充裕预计还需要几(jǐ)个月的时间。

　　“产地棕榈油连(lián)续几个月(yuè)的去库是(shì)建立在1—4月产量偏低(dī)的基(jī)础上，但在倒挂的(de)豆(dòu)棕价差及主需求国高库存带来的并不算好的出口前景下(xià)，后续产(chǎn)地库(kù)存累库倾向(xiàng)较强。”石丽红表示(shì)。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕榈(lǘ)油(yóu)传统低产期(qī)，3月马(mǎ)来西亚(yà)出现洪涝，4月(yuè)下旬则有(yǒu)开斋节的(de)扰乱，过去几个月马棕产量表现(xiàn)不佳导致了棕榈(lǘ)油的连续去库。然而，开斋(zhāi)节后棕榈油一般有(yǒu)着超(chāo)于正常季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处(chù)于4月下(xià)旬(xún)，预计马(mǎ)棕5月全(quán)月的产量环比增幅可能还会更高，这预计将(jiāng)为马来西亚带来显著的累库(kù)压(yā)力，不利(lì)于产地报价及棕榈油期价的持续上(shàng)行。”石(shí)丽红称。

　　同(tóng)样，在侯雪玲看来，国(guó)内未来两(liǎng)个月油脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不(bù)会消化(huà)供应压力(lì)，根据船期初步推算，5—6月国内大豆月均(jūn)到(dào)港950万吨、油菜籽月均到港(gǎng)50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月均30多万(wàn)吨，那(nà)么油脂单月供应在230万(wàn)吨以(yǐ)上，超过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存走(zǒu)势来看(kàn)，国(guó)内菜油库存从(cóng)年(nián)初以来早就(jiù)已(yǐ)经进(jìn)入累库状态。截至5月5日，华东(dōng)菜(cài)油库存34.75万吨，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西(xī)大(dà)豆(dòu)到(dào)港带来压榨整体(tǐ)回(huí)升(shēng)，豆油的(de)累(lèi)库趋势也(yě)已(yǐ)经比较明显(xiǎn)，截(jié)至(zhì)5月5日，国(guó)内豆油商业库(kù)存78.99万吨(dūn)，虽同比下滑，但周比增近10％，已连续三周累(lèi)库。后(hòu)期从库存季节性角度(dù)来看，整体累库倾向也较(jiào)为明显。”石(shí)丽红表示，目前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进口(kǒu)不太足的棕榈(lǘ)油，但产地棕榈(lǘ)油有望在开斋(zhāi)节后开启累库，带来远月棕(zōng)榈油进口利(lì)润改善及新增买船。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库确实会限(xiàn)制油(yóu)脂反弹(dàn)空间，但国内(nèi)油脂油料多(duō)数(shù)进口为主，成本端原料的供需及价格(gé)的变化(huà)对油脂行情的影(yǐng)响要(yào)更(gèng)大一些。后期，市场需(xū)关注(zhù)巴(bā)西大(dà)豆贴(tiē)水是否(fǒu)进一步反弹，美豆新作面(miàn)积预期，国际(jì)棕榈油(yóu)产地累库情况及国际菜(cài)油葵油价格变(biàn)化。

　　此外(wài)，值得关注的是，宏观风险并没有完全(quán)消散，全球经济预期、美高利息对大宗商品需求传(chuán)导等影响或更大。

　　“在宏(hóng)观风险(xiǎn)尚(shàng)未(wèi)释放完全，市场随时可能重新聚焦(jiāo)宏观风险，且油(yóu)脂整体供(gōng)应改(gǎi)善(shàn)的背(bèi)景下(xià)，油脂(zhī)并不具备持续性(xìng)反弹(dàn)的基(jī)础，后(hòu)期涨(zhǎng)势预计放缓。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　基于以上判断，业内人士不看好油脂反(fǎn)弹的(de)持续性和高(gāo)度。在侯(hóu)雪(xuě)玲看来，每(měi)次反弹(dàn)乏力都是空(kōng)单入场机会，合约上建议选择远月(yuè)合约，品(pǐn)种(zhǒng)中首选豆油。待(dài)供需报告发(fā)布后可择机考虑棕(zōng)榈油空单(dān)及(jí)菜(cài)棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思