本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年定(乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shu乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年ǐ)平对(duì)于具(jù)备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司今年(nián)以来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集(jí)发(fā)布，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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