近日，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩(wán)梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布(bù)通报(bào)，决定没(méi)收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论(lùn)引(yǐn)发的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果文化也成(chéng)为了(le)备(bèi)受资本(běn)青睐的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺(yì)创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思(kǒu)秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行(xíng)业，笑(xiào)果文化也成(chéng)为中国最成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉到商机(jī)并押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日报》记者整理(lǐ)公开信(xìn)息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股笑果文化后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族网络天(tiān)使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南(nán)山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资(zī)的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑果文(wén)化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共(gòng)投了4次(cì)，游族网络(luò)更(gèng)是(shì)笑果(guǒ)文(wén)化的(de)天使投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果文(wén)化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息(xī)技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业类型(xíng)变更为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前(qián)曾(céng)有业(yè)内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文化或许是(shì)在(zài)悄悄(qiāo)开(kāi)启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对笑果文化的(de)A轮投资(zī)过程，他(tā)对《科创板日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速(sù)发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而(ér)在该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的(de)很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因(yīn)进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事(shì)肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方(fāng)面，可能没有进(jìn)行(xíng)非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果(guǒ)文化(huà)的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区(qū)泽(zé)禧股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思p>

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化(huà)打造(zào)了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨(kuà)年》等(děng)以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四(sì)十的(de)业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本(běn)却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百(bǎi)年以上的(de)发(fā)展历(lì)史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程要短得多(duō)也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资(zī)本也闻风而至(zhì)。财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投(tóu)、合一(yī)集团(tuán)投了(le)单立(lì)人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资本(běn)对脱口秀行业也(yě)明(míng)显呈现出“一家独大(dà)”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无(wú)新的(de)脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速(sù)增(zēng)长的(de)市场似(shì)乎并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业(yè)发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投(tóu)资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何(hé)却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的(de)投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复(fù)制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不(bù)确(què)定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让经(jīng)营面临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想(xiǎng)要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上(shàng)线，这(zhè)才(cái)是这个行(xíng)业可持(chí)续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的(de)一员，和这个(gè)行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本(běn)身(shēn)而非平台，行业本身的(de)“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资本(běn)市场冷遇的原因。

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