5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千(qiān)亿(yì)私募景林资产递(dì)交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的(de)买(mǎi)方(fāng)机构之一，景林的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛的关注(zhù)。

　　1

　　千(qiān)亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一(yī)季度末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市(shì)公司的(de)股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林(lín)资产一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林(lín)资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季(jì)度(dù)对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林(lín)连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季(jì)度(dù)则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨势头(tóu)在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头(tóu)”之(zhī)际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅(yì)“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资产在美(měi)股(gǔ)的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)的(de)第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时，景林(lín)资产一季度(dù)还建(jiàn)仓(cāng)了好未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两(liǎng)只教育个股股价均(jūn)处(chù)于震荡(dàng)态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等(děng)。双减政策推行(xíng)之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多公司(sī)退(tuì)出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格(gé)局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积(jī)累的口碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在(zài)K9学科之外(wài)的教育领(lǐng)域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时素质教育、直播(bō)电商(shāng)业务(wù)等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利(lì)润(rùn)和现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同时账上(shàng)资金充足，当(dāng)时(shí)的(de)估值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产(chǎn)存在分(fēn)歧(qí)。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员会公开资料显示，截(jié)至今年(nián)一季度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万(wàn)亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连续两日萎(wēi)缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的(de)急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去(qù)年4月(yuè)基(jī)数的(de)异常，因而(ér)与往年(nián)相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同(tóng)比多(duō)增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬(xún)票据利(lì)率先下后上(shàng)，并不(bù)意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收(shōu)压力(lì)很大，一直在压降票据(jù)等低效资(zī)产，对分行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接(jiē)近零利(lì)率了(le)，信贷(dài)再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好这种背景(jǐng)之下，市(shì)场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的(de)信号出现，而这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工智能和中(zhōng)特估，今年(nián)已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特(tè)估(gū)这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情(qíng)况之下(xià)，再想继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经(jīng)理的难处，在业绩和投(tóu)资(zī)信(xìn)仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市(shì)场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场(chǎng)交易机(jī)制应要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但(dàn)总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着红红火(huǒ)火，但很(hěn)多投(tóu)资者(zhě)都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是(shì)有苦难(nán)言，市场上大(dà)热的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好