踩上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和(hé定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最(zuì)差(chà)年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是(shì)股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录(lù)得(dé)133亿的(de)营业收(shōu)入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报(bào)告期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不(bù)同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年(nián)从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达(dá)对大(dà)模型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别(cǐ)背景下(xià)，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零的(de)投资者(zhě)人数大幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌(yǒng)入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投资(zī)机(jī)构为代(dài)表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽(qì)车(chē)去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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