大家(jiā)好，转(zhuǎn)眼(yǎn)假期东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿就结束了，泰勒小区都(dōu)没出一(yī)直在加班，这个长(zhǎng)假，国内旅游消(xiāo)费爆了，而海外有爆(bào)了，不过是爆雷。按照(zhào)惯例，我们(men)梳理一下重大消息，以及券商老师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中(zhōng)央政治局4月(yuè)28日召开会(huì)议，分析研究当前经济形势和经济工(gōng)作。中共(gòng)中央总书记习近平主持会议。会议认为，今年以来，在以习近(jìn)平同志为核心(xīn)的(de)党中央(yāng)坚强(qiáng)领导下，各地区各部门更(gèng)好统筹国内国际(jì)两(liǎng)个大局，更好统筹(chóu)疫情防控和(hé)经济社会发展，更好(hǎo)统筹发展和(hé)安(ān)全(quán)，我(wǒ)国(guó)疫情防控取得重大决定性胜利(lì)，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预期，市(shì)场需求逐步(bù)恢复，经济发展(zhǎn)呈(chéng)现回升向好态(tài)势，经济(jì)运行实现良好开局。

　　会议指出，当前我(wǒ)国经济运行好转主要是(shì)恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然(rán)不足，经济(jì)转型(xíng)升(shēng)级面(miàn)临新的阻(zǔ)力，推动高质(zhì)量发展仍需要(yào)克服不(bù)少(shǎo)困难挑战(zhàn)。

　　此外，会(huì)议重申对刚(gāng)性和改(gǎi)善(shàn)性住房(fáng)需求的(de)支(zhī)持(chí)，强(qiáng)调做好(hǎo)保交(jiāo)楼、保(bǎo)民(mín)生、保稳定工作，促(cù)进房地产市场平稳(wěn)健(jiàn)康发展(zhǎn)。同时，会议还提出，在超大特大城市积极稳步推(tuī)进城中村改造和“平急两用”公共基础设施(shī)建设等。

　　2、国家统计局：4月份(fèn)制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消息(xī)，4月份(fèn)，制造业采(cǎi)购经(jīng)理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百分点(diǎn)，低(dī)于(yú)临界(jiè)点，制造业(yè)景气水平(píng)回落。

　　3、美国第一(yī)共和银行被(bèi)正式接管

　　在勉强(qiáng)支撑了两个月后(hòu)，风雨飘摇的美国(guó)第(dì)一共和银行终究还是(shì)没能(néng)逃脱(tuō)倒闭(bì)并被接管收购的命运(yùn)。美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上(shàng)第二大(dà)的破产银行。

　　4、今(jīn)年(nián)五一(yī)假(jiǎ)期国内旅游出(chū)游2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据(jù)中心测算，全国国内旅游出游(yóu)合计2.74亿人次(cì)，同(tóng)比增长70.83％，按可比口径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按可(kě)比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭(xí)击？

　　据俄新社报道，当地(dì)时间5月3日凌晨(chén)，乌克(kè)兰试(shì)图(tú)用无人机袭击克里姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚(wǎn)两架无人机瞄准了(le)克(kè)里姆林宫，俄军方和特种部队及时采取行动(dòng)，并使用(yòng)电子对抗(kàng)系统(tǒng)，使这两架(jià)无人机出现异(yì)常，未能达到袭击目的。

　　俄新社(shè)称，俄罗斯总(zǒng)统普京(jīng)没有(yǒu)因袭击受伤，其工作日程将照常进行(xíng)。 掉落(luò)的无人机碎片也没有造成人(rén)员伤亡(wáng)。

　　俄总统新闻秘书佩(pèi)斯科夫称，乌克兰无人机试图(tú)发动袭击时普京不在克(kè)里姆林宫中。 他表(biǎo)示，普京(jīng)3日(rì)在位于莫斯科(kē)州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯(sī)总统(tǒng)新(xīn)闻处(chù)表示，俄方(fāng)保留在合适的时间(jiān)和地点采取回应措施(shī)的权利(lì)。

　　另据俄新社(shè)5月(yuè)3日报道(dào)，俄(é)罗(luó)斯首(shǒu)都莫(mò)斯科自当日起禁止放飞无人机，经政府批准的除外(wài)。 莫斯(sī)科(kē)市(shì)长(zhǎng)索比(bǐ)亚宁(níng)表示，这一决定是为了防止未经(jīng)授权使用(yòng)无人机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社(shè)当地时间3日报道，乌克(kè)兰方面表示“没有参与”对(duì)克里(lǐ)姆林宫的无人机(jī)袭击。

　　另(lìng)据(jù)俄罗斯《生(shēng)意人(rén)报》网站消息，针对无人机试图袭击俄罗斯(sī)克里姆(mǔ)林宫一事(shì)，乌总统新闻(wén)秘书(shū)谢尔盖？尼基(jī)福罗表示，乌方没(méi)有(yǒu)关(guān)于袭击的信息。

　　据俄新社3日报(bào)道，俄罗(luó)斯国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位于基辅的官邸(dǐ)进行导(dǎo)弹打击，作(zuò)为对乌(wū)方(fāng)企图使用无人机袭(xí)击克宫的回应。

　　十大券商最新研判(pàn)

　　1、中信证券：从失(shī)衡到(dào)平稳，布(bù)局业绩驱动(dòng)的五(wǔ)月(yuè)行情

　东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿　4月A股(gǔ)经历了AI主题(tí)行情诱发的(de)过度博弈(yì)和心态失衡，市场大(dà)幅动荡。进入(rù)5月(yuè)，国内的经济(jì)、政策和外部环境相比(bǐ)4月继续不断改善(shàn)，投(tóu)资者(zhě)对(duì)经济的预期将(jiāng)在微观(guān)体验、宏观数据(jù)、A股(gǔ)业(yè)绩三(sān)个层面实现统一，投资(zī)者心态也(yě)将逐步从短暂(zàn)失衡趋(qū)向平稳，市场依然(rán)处于全年第二个关键做多(duō)窗口，财报季结束后，市场将步入业绩驱(qū)动的行(xíng)情阶段，配置思路上建议坚持(chí)高切低，关(guān)注上半(bàn)年景气持续改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治局会议(yì)提振市场信心，扩内(nèi)需(xū)仍是着力(lì)重点，政策预期回归理性，经济内(nèi)生动能稳步修复，并将(jiāng)得(dé)到同比和高频数据验证；外(wài)部流(liú)动性拐点明确，美国银行业风险(xiǎn)不断发酵，但预计对A股实质影(yǐng)响十分(fēn)有限。其次(cì)，财报季数据显(xiǎn)示(shì)，A股业绩跨年筑底特征明(míng)显(xiǎn)，全年逐季改善的趋势显现，其中行业的(de)结(jié)构性亮点日益清(qīng)晰(xī)，经济预(yù)期(qī)5月(yuè)将在(zài)微观(guān)体验、宏观(guān)数据、A股业绩三个(gè)层面统(tǒng)一，夯实市场上行基础(chǔ)。最后，预(yù)计(jì)5月A股仍处于今年(nián)第二个关键做(zuò)多(duō)窗口中，并将步入业绩驱动的行情阶段，投资者心态由(yóu)短暂(zàn)失(shī)衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主(zhǔ)线，重点(diǎn)布(bù)局医药、数字经济(jì)和“一带(dài)一路”板块中有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其(qí)他(tā)板(bǎn)块中(zhōng)一季度业(yè)绩明显改善，且在二季度(dù)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续的细(xì)分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望(wàng)相比全球市(shì)场显现相对韧性

　　中(zhōng)金策略团队5月(yuè)3日表示，节后A股(gǔ)有(yǒu)望相(xiāng)比(bǐ)全球(qiú)市场显现相对韧性。主要(yào)基于：1）经济复苏势头(tóu)尚不稳(wěn)固，政(zhèng)策有望延续稳中求进基调(diào)。2）上市公(gōng)司业绩低迷期已(yǐ)过。3）海外风险需要(yào)密切关注，如若应对得当，对A股影(yǐng)响可能有限。上述因(yīn)素(sù)结合当前A股市场(chǎng)整体估值水(shuǐ)平(píng)不高仍处于(yú)历(lì)史中(zhōng)低位，A股节后(hòu)两个(gè)交(jiāo)易日虽(suī)受(shòu)节(jié)假期(qī)间的事件性因素(sù)影响(xiǎng)可(kě)能有所波(bō)动，但对后市整体表现不用(yòng)过于谨慎(shèn)，当前位置市(shì)场机会仍大于风险。

　　3、中(zhōng)信建(jiàn)投策略：耐(nài)心等待(dài)，低位把握

　　一季度(dù)全A营收增速等指标(biāo)仍在探底，五一出行恢复亮(liàng)眼，但制(zhì)造业PMI已露出(chū)疲态，海外(wài)处于多事之秋，高(gāo)利率环境下(xià)美(měi)国银行风险事件频(pín)发，衰退风(fēng)险上升。市场处于再平衡期，低位(wèi)把握再布局机会；短期结构上关(guān)注在低位资(zī)产中(zhōng)寻找(zhǎo)景气稳定或好于预期方向，中期线索在(zài)于(yú)科技周期与复苏(sū)链中的弹(dàn)性方向。行(xíng)业重点关(guān)注：医药、传(chuán)媒、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工、新(xīn)能源等。主题重点(diǎn)关注：一带一路、数(shù)据(jù)要素(sù)等。

　　4、海通(tōng)策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史(shǐ)，这次牛市第一波(bō)上涨的结构分化更显著。②牛市初期类似(shì)春天(tiān)，市场(chǎng)有(yǒu)所反复很(hěn)正(zhèng)常，短期政策(cè)和业绩因(yīn)素影响下，行业或更均(jūn)衡(héng)。③数字经济(jì)是全年主(zhǔ)线(xiàn)，后续或(huò)依据(jù)基本面去伪存真，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经(jīng)回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后(hòu)看，核心资产、海外映射(shè)的(de)科技(jì)和大宗商(shāng)品都将被海(hǎi)外逐(zhú)级放大的宏观(guān)波动所影响(xiǎng)。我们的资源+重资产组(zǔ)合短期(qī)驱动逻辑(jí)建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻辑的(de)回归。重资产(chǎn)国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁）资源(yuán)类企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交(jiāo)通运(yùn)输(shū)（油运、干散运、港(gǎng)口、公路）；近(jìn)期场景消费(fèi)正(zhèng)在展现出成为(wèi)未来经济增(zēng)长(zhǎng)新(xīn)动能的潜(qián)力，推荐中低(dī)端消费、县域消(xiāo)费；以(yǐ)“宁组合(hé)”为(wèi)代表的(de)赛道(dào)板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市(shì)场表现如何(hé)？行业(yè)胜率如何？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨(zhǎng)概率较(jiào)节(jié)前(qián)明显提升。以全A指(zhǐ)数(shù)为代表，节前(qián)1周(zhōu)、1个月指数大多震荡调整，上涨概(gài)率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨概率则大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五(wǔ)一节后1周(zhōu)国(guó)防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高(gāo)，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期(qī)间全(quán)球大类(lèi)资产波动(dòng)以及背后释放的(de)信号

　　国(guó)内复苏延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一(yī)”前后大类资产表现来看，全球(qiú)主要权益市场及原油等大宗商品走弱，美(měi)债收(shōu)益率下行，黄金价格(gé)走强，表明海外市场“衰退交易”有所(suǒ)升温。美(měi)欧一(yī)季(jì)度经济增速不及(jí)市场预期(qī)，美国银行业(yè)危机和两党债务上(shàng)限博弈使得海外风险偏好(hǎo)有所回(huí)落，同时也促使(shǐ)美联(lián)储更(gèng)快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内服东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿务消费大幅回升，但地产销售(shòu)复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也表(biǎo)明国内经济仍处于(yú)复苏早期。4月(yuè)政治(zhì)局会议强(qiáng)调(diào)“当(dāng)前经济运行好(hǎo)转主要(yào)是恢复(fù)性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足(zú)”，因(yīn)此总量(liàng)政策收(shōu)紧风险不(bù)大，企业盈(yíng)利上(shàng)行(xíng)将(jiāng)支撑A股指数(shù)震荡上移。结构上，政治局会议(yì)首提“重视通用人工智能发展”，全(quán)球(qiú)产业(yè)催(cuī)化和国内政策驱(qū)动的(de)数(shù)字经济行情或反复(fù)活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月(yuè)万得全(quán)A指数整体是震荡下(xià)行的，是去年(nián)底熊市(shì)结束后(hòu)，指数的第一次长(zhǎng)时(shí)间回撤(chè)，可(kě)以类比历(lì)史上牛市(shì)第一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第一(yī)年(nián)中(zhōng)的第(dì)一次战术性(xìng)回撤，时间约2个(gè)月，起(qǐ)始(shǐ)和结束的拐点，均(jūn)与(yǔ)高(gāo)频经(jīng)济指标和(hé)预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体时间是3个半(bàn)月，由(yóu)于经济比2016年(nián)弱很多，所以主跌阶段完(wán)成后还(hái)出现(xiàn)了2个月(yuè)的(de)底部(bù)震(zhèn)荡，整体回(huí)撤(chè)持续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今(jīn)年3月以(yǐ)来，股市、债市和商(shāng)品市场(chǎng)的表现，均表明资(zī)本市场对经济的判新偏向(xiàng)认为Q1的经(jīng)济(jì)回升可能不会(huì)持续太久，或者至少(shǎo)Q2可能不会持(chí)续。从最新的PMI数(shù)据来看，4月份确(què)实出(chū)现了较为明(míng)显的下降。这(zhè)一下降背后我们认(rèn)为可能主要有两(liǎng)个短(duǎn)期原(yuán)因:（1）每年(nián)4月PMI数(shù)据均(jūn)会季节性回落；（2）根据(jù)历(lì)史经验，疫情后第一个(gè)季度(dù)经济数据最容易恢复，4月开始经济进入疫后第二个季度。PMI数(shù)据、商品价格、海外经济担心等因(yīn)素，可能会(huì)让4-5月的经济数据很难(nán)超(chāo)预期(qī)。由此导致这一次市场(chǎng)的战(zhàn)术调整虽(suī)然可能已经完成(chéng)大(dà)部分，但由于缺(quē)乏数据改(gǎi)善，可能还需要震荡磨(mó)底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们或已正站在新一轮(lún)牛市起点之上，短期的迷雾(wù)掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科(kē)创50赛道(dào)大切换”。5月(yuè)的(de)迷雾(wù)在增加：回落的(de)PMI和长端利率、反(fǎn)复的美联(lián)储(chǔ)、激烈(liè)的中美摩擦、偏弱的(de)一季报业绩；但中期的(de)坦(tǎn)途(tú)较为明确：经济(jì)温和复苏、美联(lián)储年(nián)内(nèi)结(jié)束加(jiā)息、A股市场估值极低、产(chǎn)业(yè)趋势(shì)明确、机构赛(sài)道(dào)大切换向TMT。看长做(zuò)短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建议重点关(guān)注上证(zhèng)50高(gāo)股息央(yāng)国企，央国企指数和ETF后(hòu)续将发行、迎来(lái)增量资金行情，高股(gǔ)息组合在经济偏(piān)弱、利率下(xià)行环(huán)境下获取超(chāo)额收益（13只(zhǐ)被(bèi)指数集中覆盖的高股息(xī)央国(guó)企见正(zhèng)文）。此外Q1基(jī)金持(chí)仓呈现机构(gòu)赛道的第五次大切换(huàn)（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在(zài)5月(yuè)有明显调整，是进(jìn)一步加配的良(liáng)机，其中以科创50方向最为关键。若(ruò)美联储能够(gòu)在5月完成最后一次加息，中(zhōng)美摩擦有所缓和，将(jiāng)极大地利于新(xīn)兴(xīng)市场（A股和港股）、尤(yóu)其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科创再起

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