金融(róng)界5月12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已(yǐ)然成(chéng)为一种共识，晋m是山西哪里的车因此本周在(zài)美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和(hé)政策的(de)不确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳，后续还(hái)需关(guān)注(zhù)海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白(bái)银(yín)连续(xù)上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压(yā)回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强的(de)白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银高位(wèi)回(huí)落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继(jì)续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避险需(xū)求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置晋m是山西哪里的车(zhì)依然是核心建议。

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