踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六(liù)零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元外(wài)，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司(sī)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营(yíng)业(yè)收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车(chē)新势(shì)力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的(d0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号e)增资权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子公司三六(liù)零0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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