衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局(jú)表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识(shí)别该(gāi)未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的(de)言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了(le)恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需(xū)求，风险资(zī)产面临较(jiào)大(dà)压(yā)力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承压(yā)。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yō斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说u)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定(dìng)性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市(shì)场的主要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行(xíng)的(de)担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化(huà)分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的(de)影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说)天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公(gōng)用事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会(huì)让(ràng)各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)。

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