金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗or: #ff0000; line-height: 24px;'>来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持(chí)有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果(guǒ)和美(měi)国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没有完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际(jì)格局大变化的(de)背景下，日(rì)本经(jīng)济(jì)的边际变(biàn)化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势(shì)固然不(bù)可避(bì)免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善(shàn)和价(jià)值的修(xiū)复，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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