近期市(shì)场风向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa 切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力(lì)电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多的其它(tā)个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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