踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧(ba)等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心(xīn)公司(sī)下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的(de)一季度股(gǔ)东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年(nián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到(dào)2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年(nián)报和(hé)一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　说唱歌手bp，说唱b7是什么意思中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资子(zi)公司(sī)三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账说唱歌手bp，说唱b7是什么意思面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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