全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的(de)美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持上尉是什么级别，上尉是连长还是营长股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiá上尉是什么级别，上尉是连长还是营长o)水还(hái)是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能在(zài)周期的(de)下一(yī)阶(jiē)段出现上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的(de)政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都(dōu)推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再(zài)做(zuò)出决策。

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