芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素(sù)均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不(bù)能忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因(yīn)就是失业(yè)率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增(zēng)失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从未工作过(guò)的(李宇春的现任丈夫是谁de)失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布(bù)决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qiá李宇春的现任丈夫是谁n)三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失业率的分(fēn)母端是(shì)城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去(qù)年有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济(jì)和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如(rú)无(wú)特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数(shù)据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)

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