用(yòng)友网(wǎng)络(luò)（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第(dì)三年净(jìng)利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公司(sī)股(gǔ)价持(chí)续大(dà)跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价(jià)大涨的同向共(gòng)振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)为21.695311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通1元，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年(nián)来单季(jì)最大(dà)亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络(luò)4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公(gōng)司2001年5月上市以来单(dān)季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发布的年(nián)报显示，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下(xià)净利11.8亿(yì)元的(de)历史最高点之后，用友网(wǎng)络(luò)连续第(dì)三(sān)年净(jìng)利下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在(zài)2020年(nián)7月创(chuàng)下历史新(xīn)高之后，用友(yǒu)网络股价就总体(tǐ)上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不(bù)少(shǎo)机构(gòu)参与，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东等知名机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披露定增结(jié)果(guǒ)，增发数量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每股(gǔ)价(jià)格为31.95元(yuán)，定(dìng)增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增(zēng)市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛(gé)卫东(dōng)，也参与了定增(zēng)，投入(rù)资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净(jìng)利(lì)润-2.558亿元，同(tóng)比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元(yuán)，跌(diē)幅(fú)近六成。而葛卫东的(de)总持股数，也从2022年(nián)一(yī)季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在此期间，其(qí)减持数量至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过(guò)财务软件服(fú)务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服(fú)务(wù)企业的(de)信(xìn)息化，现(xiàn)在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业的数智(zhì)化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转(zhuǎn)型云(yún)服务业务，引领中国(guó)企(qǐ)业级(jí)服务市(shì)场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新(xīn)的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先(xiān)的企业云服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用友(yǒu)网络(luò)正式发(fā)布了完全(quán)基于互联网架(jià)构(gòu)的企业互(hù)联网开发(fā)平台。2017年以来，其云(yún)平(píng)台、财务云、人力云(yún)等云(yún)产(chǎn)品得到逐步发(fā)展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平(píng)台及(jí)领域(yù)服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座(zuò)和(hé)服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研(yán)发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通用友云进入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看，用友网络(luò)云(yún)服(fú)务转型取得了(le)较(jiào)大(dà)成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其(qí)云服(fú)务业务实现收入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分(fēn)点，已成为公司主要收入来源并继续扩大(dà)收(shōu)入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用(yòng)友却还是没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年(nián)中国(guó)工业(yè)软(ruǎn)件发(fā)展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占(zhàn)有率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在(zài)4月启(qǐ)用自己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件之(zhī)后，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管华(huá)为目(mù)前仅为自用(yòng)，并不一定(dìng)会面(miàn)向外部市场(chǎng)提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出市场对用友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争(zhēng)95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通力信心的严重不足，也(yě)反应了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务(wù)和(hé)股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营收逐(zhú)渐增长的同(tóng)时，净(jìng)利(lì)润也在同(tóng)时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增(zēng)幅。对应到股价上(shàng)，在此(cǐ)期间，用友网络(luò)股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收(shōu)仅仅小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎可以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公司(sī)市值(zhí)严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董(dǒng)事长王文京(jīng)在2022年曾(céng)表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是(shì)有(yǒu)很大的(de)提升空(kōng)间。但从目前(qián)的(de)情况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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