今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也(yě)一直随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政国民党任公是指谁，任公指的是什么府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债(zhài)务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取(qǔ)消掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的(de)美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求他(tā)先同意削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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