本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要(yào)从事半(bàn)导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模头(tóu)产品的设计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下(xià)一道工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程(chéng)中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的(de)制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户(hù)提供一(yī)站式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染加工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主营业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技(jì)术服(fú)务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理(lǐ)信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本(běn)质上是(shì)工(gōng)程(chéng)类企业，设备施(shī)工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射(shè)频前端(duān)芯片设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频(pín)前(qián)端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量(liàng)研(yán)发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品(pǐn)主要(yào)包(bāo)括雷(léi)达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成(chéng)为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不(b强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题ù)透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无(wú)法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需(xū)求提供定制化的(de)运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差价或服(fú)务佣金，占公司总强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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