近日(rì)，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过火事(shì)件，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来5k是多少钱 5k是什么意思进行调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言(yán)论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也(yě)成为了备受资(zī)本青睐的(de)宠儿，在6年(nián)中获得(dé)众(zhòng)多资(zī)本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融(róng)资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包括文化艺(yì)术(shù)交流策(cè)划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的(de)行业，笑果文化也成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐(ruì)察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数据(jù)显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资(zī)。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南山资(zī)本、游族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资(zī)本、华(huá)人文化集团、泽(zé)时投资(zī)的战略投资，此轮未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资(zī)本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南山资(zī)本(běn)和游族网络对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京(jīng)东(dōng)城区隆福寺的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空(kōng)间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续(xù)的企(qǐ)业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文(wén)化(huà)传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股(gǔ5k是多少钱 5k是什么意思)权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台(tái)法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜(cāi)测(cè)，笑(xiào)果文(wén)化或(huò)许是在(zài)悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式丰富(fù)多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果文化做的很(hěn)早，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边(biān)大笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩(wán)笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国家政治和(hé)解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的(de)事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没(méi)有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投(tóu)资有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了(le)《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文化联(lián)合出品的(de)《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文(wén)化(huà)相关人士(shì)去(qù)年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的(de)长视(shì)频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的(de)发展历史，脱口秀(xiù)这个舶(bó)来品在国内的发(fā)展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收(shōu)视(shì)榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带(dài)来一波迅(xùn)猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联(lián)社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一(yī)集团(tuán)投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注意的(de)是，资本(běn)对脱口秀行业也明(míng)显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的倾注(zhù)也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分(fēn)析与未(wèi)来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演(yǎn)出(chū)场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将(j5k是多少钱 5k是什么意思iāng)保持(chí)20.18％的高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为(wèi)何却(què)逐(zhú)渐远离(lí)了这(zhè)一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在(zài)于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑(jí)天然是确(què)定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性(xìng)和不可复制性。演员的(de)不确定(dìng)性、创作的不确定性、观(guān)众审(shěn)美的不(bù)确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指(zhǐ)出(chū)，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来想要(yào)可(kě)持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可(kě)持续(xù)、良性发展的可(kě)靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行(xíng)业中的一(yī)员(yuán)，和这个行业中的其余(yú)行业(yè)一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本(běn)身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故(gù)事(shì)起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的(de)原因。

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