今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些rc="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/69a0aa0cc8699dffb87941e069b6468c.png" alt="美债危机又(yòu)来了！一(yī)文(wén)看懂(dǒng)：美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？">

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的(de)双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美(měi)国(guó)政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时(shí)对(duì)其(qí)美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才(cái)能维持(chí)美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷入无法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为(wè姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些i)拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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