本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期(qī)货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端(duān)尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省端天(tiān)气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端(duān)需(xū)求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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