投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价(jià)的(de)强(qiáng)劲表现，带动了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来(lái)深远的(de)影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方(fāng)面有业务拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗上(shàng)的合作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们(men)的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来(lái)的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一季度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支(zhī)持的(de)跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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