近日，国内上市交易(yì)的4只公(gōng)募商品期(qī)货基金陆续公布(bù)了一季报(bào)。在一季度商品市(shì)场(chǎng)整体下跌的背景下，4只公(gōng)募(mù)商(shāng)品期货基金也表现不佳，仅建(jiàn)信能源(yuán)化工期货ETF利润为正。值得注(zhù)意的是，国投瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF份额(é)在报告(gào)期(qī)内增(zēng)加4.30亿(yì)份(fèn)，增幅近三成，备受投(tóu)资者青睐。

　　具体来看，已实(shí)现收益和利润方(fāng)面，一季度，建信能源化(huà)工期货ETF已实现收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞(ruì)银白银(yín)期(qī)货LOF已(yǐ)实现(xiàn)收益(yì)940.20万元，利润(rùn)-796.75万元(yuán)；大(dà)成有色金属期货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益-1196.50万元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元(yuán)，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实(shí)现收(shōu)益和利润有何区别？4只公募商(shāng)品(pǐn)期货基金(jīn)在一季(jì)报中均(jūn)提及，本期已(yǐ)实(shí)现收益指基金本(běn)期利息收(shōu)入、投资收(shōu)益、其(qí)他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用(yòng)和信用减值损失后的余额，本期利(lì)润(rùn)为本期已实(shí)现收(shōu)益加上本期(qī)公允价值变动收益(yì)。

　　期末基(jī)金风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里资(zī)产净值方(fāng)面，截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产(chǎn)净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF资(zī)产净值分别为5.53亿元(yuán)、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期末(mò)基金份额净值方面(miàn)，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居(jū)首，建信(xìn)能源(yuán)化(huà)工期货ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF也超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银期货LOF低于(yú)1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面(miàn)，报告期内，仅建(jiàn)信能源化工期货ETF实现(xiàn)正增长(zhǎng)，净(jìng)值增长率为5.57％，大(dà)成有色金属期货ETF、国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF、华(huá)夏饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF净值增(zēng)长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变(biàn)化，可(kě)以反(fǎn)映出投资者(zhě)的偏好(hǎo)。从份额变动来看，除华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF遭净赎回外，其(qí)他3只商品期货(huò)基金均受到(dào)净申购。截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF份(fèn)额较期初增(zēng)加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达27％；建信能源化工(gōng)期货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成有色(sè)金属期货ETF份额较期(qī)初增加700万份(fèn)至1.95亿份，增幅3.73％；华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场整体走出下(xià)跌行情，华夏基金认为，主要原因(yīn)有以下几点(diǎn)：首(shǒu)先，美(měi)国硅谷银行倒闭(bì)消(xiāo)息在资本市场持续发酵(jiào)，导致(zhì)了原(yuán)油以及(jí)美(měi)豆等大宗商品价(jià)格(gé)下跌(diē)，引(yǐn)领国内豆粕价格下挫；其次，国内现货(huò)供(gōng)应(yīng)相对充裕(yù)，由(yóu)于(yú)加工利(lì)润尚可，加(jiā)之巴西大豆(dòu)丰产上市，近几(jǐ)个(gè)月国内(nèi)大豆(dòu)到港量趋(qū)于增加，同时(shí)由于下游(yóu)提货消(xiāo)极，油(yóu)厂豆(dòu)粕(pò)不(bù)断累库，部分油厂甚至出现胀库现象，导致豆粕(pò)现货跌(diē)幅过大；最后(hòu)，需(xū)求端低迷(mí)不振，由于春(chūn)节(jié)前养(yǎng)殖产品集(jí)中出栏(lán)，春节后一段(duàn)时间一般是豆粕需(xū)求淡季，而今年由于生猪价格(gé)持续(xù)下行，养殖业复产积极性不高，加之非(fēi)洲猪(zhū)瘟疫情(qíng)偶(ǒu)发，使得豆粕需(xū)求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提(tí)货(huò)量处于偏低水平。

　　关于(yú)报告期内基金投资(zī)策略和(hé)运作分析，国投瑞银基金(jīn)表示，一季度白(bái)银在初期两(liǎng)个月处于振荡风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里(dàng)调(diào)整(zhěng)，在三月份又(yòu)很快反弹至年初位置。黄金较白(bái)银表现更为强势，金银比价(jià)有所抬升。前期走势主要受制于白银工业属性及美联储加息预期升温影响(xiǎng)，白银(yín)表现出(chū)更高的波动性。后期则主要是欧美银行业出现流动性危(wēi)机，导(dǎo)致避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，也大幅降低了市场对于(yú)美联储的(de)加息预期。

　　国投(tóu)瑞银(yín)基金认为(wèi)，美联(lián)储(chǔ)货币政策调(diào)整节奏(zòu)与经济衰退担忧继(jì)续主导贵(guì)金属行情，同时也需关(guān)注突发地缘政治、金融(róng)体系(xì)的流动性风险、新兴经济体债务风险(xiǎn)等黑(hēi)天(tiān)鹅事件的影响。今年以来(lái)，美联储已连续加息两次各25BP，加(jiā)息步伐明显放(fàng)缓，点(diǎn)阵图显示美联储今年(nián)或(huò)还有(yǒu)一次加息(xī)。随着(zhe)美国加息(xī)渐(jiàn)入尾(wěi)声(shēng)，而通胀仍处于高位(wèi)，宏观环(huán)境对贵金属相对有利，贵金属配置价值进一(yī)步(bù)提升。考虑到白银(yín)的高(gāo)弹性(xìng)及金银(yín)比价的相对高位，建(jiàn)议择机(jī)积(jī)极配置。

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