随(suí)着3月进出口数据的(de)出炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预(yù)期(qī)，也(yě)显示出(chū)纯碱市(shì)场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总(zǒng)署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯碱出(chū)口下降，进口增加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其表现超出(chū)市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预(yù)期增长。据她介(jiè)绍(shào)，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口(kǒu)数(shù)量(liàng)超过1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口(kǒu)的(de)大(dà)量增长主要集中(zhōng)于部分浮法(fǎ)玻(bō)璃(lí)和(hé)光伏玻璃厂，在(zài)国(guó)内(nèi)供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进口来(lái)补(bǔ)充使用(yòng)量。这部分(fēn)进(jìn)口(kǒu)增量(liàng)到港后直接进入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲击(jī)程度(dù)相对有(yǒu)限，但在一(yī)定程度(dù)上可能(néng)会导致下(xià)游厂(chǎng)家(jiā)减少从(cóng)国(guó)内厂家采(cǎi)购纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴(bào)风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和土耳(ěr)其运输(shū)阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全(quán)球(qiú)能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面积(jī)减产(chǎn)、我国(guó)出(chū)口市场新(xīn)增(zēng)南美和非(fēi)洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火(huǒ)索。今年随(suí)着国际能源价格的回落、黑(hēi)天(tiān)鹅事件消退、国内多个(gè)大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格处(chù)于全球高位之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出(chū)口还能保(bǎo)持增长(zhǎng)态势，也(yě)确实超(chāo)出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期期货分析(xī)师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能(néng)源价(jià)格(gé)高企，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著放(fàng)量，今年(nián)出口量能在去(qù)年高(gāo)基数(shù)的基(jī)础上进(jìn)一(yī)步上(shàng)扬(yáng)，显示(shì)国(guó)际(jì)市场对(duì)纯碱需求具有较强韧(rèn)性，国(guó)际需求显著走弱的预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者了(le)解到(dào)，全球经(jīng)济的衰退预期(qī)或(huò)导(dǎo)致(zhì)全(quán)球实体企业承压，海外纯碱需求(qiú)可(kě)能(néng)会受到一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。而国内经(jīng)济稳增长预期强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也可能影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年纯碱出口的预期走三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式弱(ruò)。主(zhǔ)要(yào)在于国外能(néng)源的回落背(bèi)景下供应(yīng)的回归，国内外碱的价差(chà三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口(kǒu)出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧(jiù)较(jiào)好，与前(qián)期市场的反馈(kuì)略(lüè)有(yǒu)偏差(chà)，一部分原因可(kě)能是前期待(dài)发订(dìng)单，一部分是外围需求从去年的出口角度存(cún)在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴(xīng)大(dà)产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格(gé)和(hé)出口(kǒu)利润上来看(kàn)，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低(dī)，对比国内价格偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱出口(kǒu)利润(rùn)并(bìng)不(bù)高(gāo)，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯(chún)碱出(chū)口只是供至(zhì)国(guó)内大型玻(bō)璃厂在海外的生产(chǎn)线(xiàn)，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让出口维持高位。但如果是供(gōng)给(gěi)海(hǎi)外其他地区，可能(néng)会由(yóu)于海(hǎi)外需求回落(luò)导致出口(kǒu)下降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也要(yào)留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月出口数据的(de)好转(zhuǎn)，可能是1—2月的(de)订(dìng)单(dān)兑(duì)现而(ér)已，也并(bìng)一定(dìng)能够说明3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内进出口数(shù)量占(zhàn)全国产能、需求(qiú)的比例相对有限，因此对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出(chū)口超预期变化(huà)可(kě)能会对(duì)阶段(duàn)性的(de)行情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调报(bào)价，随着能源价格下(xià)调，内外价差呈逐(zhú)步收窄(zhǎi)态势(shì)，预计(jì)今年出(chū)口相对(duì)去年(nián)下降。“后续(xù)海外(wài)碱到(dào)港(gǎng)量增加，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压力，进出(chū)口贸(mào)易商顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱进出口数据超预(yù)期(qī)是国(guó)内纯碱市场健康运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明(míng)认为，短期(qī)内市场悲观预(yù)期或(huò)有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现(xiàn)来看，出口走弱(ruò)的预期基本被消(xiāo)化，进口的(de)量相对(duì)来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月(yuè)消息(xī)面(miàn)来看，进口约有十几万吨的(de)到(dào)港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需(xū)，在内需恢复有限的(de)情(qíng)况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相对明显。

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