总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的(de)市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票E上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表TF基金经理称。

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