近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行(xíng)情持(chí)续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国(guó)企(qǐ)上市公司(sī)价值(zhí)重估(gū)，同时，其也(yě)催(cuī)化多(duō)个(gè)相关板块和个(gè)股迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相对居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工(gōng)制造(zào)、美(měi)容(róng)护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出(chū)版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算机(jī)设(shè)备(bèi)、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为(wèi)市(shì)场“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”的北向(xiàng)资金(jīn)近(jìn)两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，五斤等于多少克，五斤等于多少克千克中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总(zǒng)院本(běn)周累计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引(yǐn)发的估(gū)值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘(jué)方面仍有较大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来(lái)看，未来的投资机会主要围(wéi五斤等于多少克，五斤等于多少克千克)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企战略性(xìng)重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重(zhòng)组预期(qī)的板(bǎn)块(kuài)和标(biāo)的，如(rú)军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域(yù)与三(sān)大通信运营(yíng)商等(děng)。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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