近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模(mó)上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的(de)中特估行情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预期(qī)此次(cì)央企主题的(de)ETF发(fā)偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块(k偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧uài)方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企上市(shì)公司(sī)价值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关(guān)板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通(tōng)信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居(jū)前的(de)方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒(méi)体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股(gǔ)回(huí)调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向资(zī)金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别(bié)此前(qián)连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市(shì)加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在(zài)国企(qǐ)改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略(lüè)性重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产(chǎn)注(zhù)入上(shàng)市平台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本(běn)面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望(wàng)持续(xù)向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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