本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面板行业需(xū)求(qiú)大(dà)幅(fú)下滑(huá)，公司(sī)选择(zé)了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及(jí)涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广泛应用(yòng)于(yú)锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散(s翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗àn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提(tí)供规(guī)划咨询(xún)、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发(fā)、设(shè)计和销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发(fā)能(néng)力，技(jì)术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高(gāo)研发(fā)下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一(yī)家主要从事(shì)防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国(guó)家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公(gōng)司(sī)产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国防(fáng翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗)空预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是(shì)卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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