看(kàn)看周末(mò)有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的(de)4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价(jià)格压力再度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷(gǔ)的(de)美元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继续(xù)下(xià)挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第二次(cì)大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历(lì)了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品和(hé)服(fú)务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地(dì)区将受(shòu)到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主(zhǔ)持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在(zài)保守派(pài)中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报(bào)价(jià)相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去(qù)库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预(yù)计4—6月份(fèn)将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆(dòu)的(de)集(jí)中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)印(yìn)度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜(cài)籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分(fēn)析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的(de)采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库(kù)情况和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计(jì)接(jiē)下来一段时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应(yīng)将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的(de)低(dī)库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需求(qiú)预期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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